見極めたい、“後悔”しないためのこだわりAnnual Review 血液
自分のポジションが反対売買により益となるためには、スプレッド以上の値動きが必要です(図表8-1)。
それを具体的に説明します(この例では、スプレッドを10銭とし、市場実勢レートより売りは5銭差し引き、買いは5銭上乗せして個人投資家との売買をする設定にしています)。
図表811(A)スプレッド分だけ動いた場合(スプレッド10銭)あなたがドルを買う相場(スプレッド10銭)あなたがドルを売る相場売買損益-1 19.05-119.05-0(売り) (買い)スプレッド分だけ動いてもプラスにはならない(B)スプレッド以上動いた場合市場1 19.00119.11市場買い市場売り(個人売り) (個人買い)(スプレッド10銭)あなたがドルを買う相場(スプレッド10銭)あなたがドルを売る相場売買損益-1 19.06-1 19.05-0.01(売り) (買い)スプレッド以上動いてはじめてプラスになる(C)相場が動かなかった場合市場119.00119.00市場買い市場売り(個人売り) (個人買い)(スプレッド10銭)あなたがドルを買う相場(スプレッド10銭)あなたがドルを売る相場売買損益-118.95-119.05= ▲0.10(売り) (買い)スプレッド分だけマイナスになるLesson 39外貨預金と外国為替証拠金取引の計算例-売買手数料(為替売買コスト)で大きな遣いQ.金利の高い外貨預金がありますが、それと外貨証拠金取引の遣いは何ですか?仕組みと考え方について教えてください。
最近、銀行などでも、高金利の外貨預金を勧めていますが、どのような損益になるのでしょうか。
例を挙げて計算してみます。
●米ドル1カ月定期預金 ●年率13.0%(税引き後年率10.4%) ●ドル/円為替相場伸値:119円(伸値‥対顧客相場の中心値) 一顧客がドルを買う相場(ITS)は120円、ドルを売る相場(TTB)は118円となります(参考: p.32注)。
●損益計算①円で120万円を預けることにします。
②まず円を米ドルに換えます。
1,200,000円÷ (119円+ 1円) -10,000ドル③1万ドルのドル預金の1カ月後の利息は10,000ドル× (10.4%÷12カ月) -86.67ドル④1カ月後の元利合計額は10,000ドル+86.67ドル-10,086.67ドル⑤このドルを円に換えます。
為替レートが預入時と変わらないとすると、10,086.67ドル× (119円- 1円) -1,190,227円⑥損益(⑤-①)は、1,190,227円-1,200,000円-▲9,773円為替レートが変わらずに、年率13%の外貨預金に投資してマイナスです。
なぜでしょうか。
●高金利外貨預金の運用利回りがマイナスになる理由①一番の要因は、外為手数料が高いためです。
通常、円をドルに換えるとき、ドルを円に換えるとき、それぞれ1ドルあたり1円(注)の為替売買手数料がかかります。
1ドル-119円とすると1円はその0.84%ですから、往復で1.68%の手数料になります。
これは年率ですから1カ月に換算すると、手数料として1.68×12-20.16%支払うことになります。
(注)最近の動きはp.163 (進化する外貨預金)。
②一方、金利のほうは、年率13%税引き前)といっても、 1カ月ではその12分の1ですから、実際には1.083%で、源泉税20%が引かれ、手取りは約0.86%となります。
今度は、同じ条件(1万ドル、 1カ月)で外為証拠金取引を行った場合を計算してみます(取扱手数料が0と仮定)。
<条件>預入時の為替レートは119円とします。
画面には、8.95119.05というように表示されます(個人の投資家がドルを買いたい場合
※証拠金取引の場合はスプレッド(売りと買いの差、 p.147)は小さく、この例では10銭となります。
銀行取引の場合、一般的にこの売り買いの差が2円となっています。
●損益計算①「1ドル-119.05円で1万ドル買い」の取引をします。
取引証拠金は24万円です(レバレッジ5倍のケース)。
②1カ月後、同じ値段でドルを売ります。
この場合、 「SELL」の値段での取引になりますので、 「1ドル-118.95円で1万ドル売り」の取引となります。
③①の取引と②の取引を決済すると、(118.95円-119.05円) × 1万ドル-▲1,000円とスプレッド分だけ損失が出ます。
④ところが、外為証拠金取引では、 「スワップポイント」というものがつきます。
これは、低金利の通貨を売って高金利の通貨を買うと、その金利差分を受け取ることができるものです。
1日あたり、 1.4銭程度ですが、 1万ドル分のポジションを1カ月持ち続けていると、1.4銭× 1万ドル×30日-4,200円のスワップポイントを受け取ることができます。
⑤トータルの損益は、▲1,000円+4,200円-3,200円とプラスになります。
上記の例を図で説明すると図表8-2になります。
図表8-2相場が動かなかった場合の計算例①最近は、外貨預金でも為替手数料が1米ドルあたり10銭という、とても小さい銀行が出てきました。
②この場合、証拠金取引(レバレッジ1倍のケース)に近い効果があります。
③外貨預金がいつも不利になるわけではありませんので、新しい動きをつねに注意していくことが大切です。
Lesson 40儲けと損失をコントロールする方法-利食い、損切りの注文の出し方を覚えるQ.売買して残高が残っている場合、損益を管理するためにどんなことに気をつけたらよいですか?(イ)注文方法の上手な活用儲けを確実にし、損失を最小限にするために、いろいろな注文方法が用意されていますので、有効に使いたいものです。
(口)スワップポイントの受け払い「高金利通貨を買って低金利通貨を売った場合には受け取り」「低金利通貨を買って高金利通貨を売った場合には支払い」となります(第7章Lesson36参照)。
2007年3月現在、日本は諸外国と比べて低金利ですので、 「ドル売り円買い」 「ユーロ売り円買い」など金利の高い通貨を売る「外貨売りポジション」の場合、その通貨を借りていることになりますので、日数が経てば経つほどスワップポイントの支払いが増えてしまいます。
逆に「外貨買いポジション」の場合には、為替相場が動かなくても、毎日スワップポイントが入ってきますので、売買益がトントンでもプラスになることもあるわけです。
(ハ)決めたルールは守るまた、もう一つ注意すべきことは、・利食い(プロフィットテイク)、と・損切り(ロスカット)です。
ここで、大事なことは、欲を出さないことです。
ポジションを持っただけでは、損益は実現しません。
反対売買を行ってはじめて損益が確定します。
どのくらいの損益が出たら反対売買するかは、投資家1人ひとりの判断となります。
(イ)よくある失敗例(第5章Lesson27参照)[ケース1]利食いのタイミングの遅れありがちなのは、ポジションをつくって、最初は思った方向に相場が動くのですが、そうなるともっといくだろうと思い、結局は利食いができないまま、逆に相場が反対方向に動いて、損が出てしまうケースです。
[ケース2]損切りのタイミングの遅れまた、ポジションをつくったのですが、相場は反対方向に動いてしまい、ずっと身動きが取れなくなってしまうというケースもあります。
(口)こうしたことを防ぐには、・利食いの指値注文・損切りのストップロスオーダーなどの注文の方法を覚え有効に活用することです。
為替相場は、急激に動くことがありますので、ポジションを持ったままはうっておくと、朝起きてみたら損が大きく膨らんでいるということにもなりかねません。
また、夜中に利食いの水準まで相場が動いていたのに、朝になったら、またもとの水準に戻っていたということもよくあります。
恩わぬ損失を防ぐためにもこうした注文を活用したほうが安全に取引できます。
これが証拠金取引のメリットの一つです。
Lesson 41具体的な注文の種類Q.相場変動を活用したり、予想外の損を出さないために、ケースごとの注文方法を教えてください。
(おまかせ注文)図表8-3- 1ドルを「成行」で売り成行(注文を受けた時点で取引できる相場)目的:新たにポジションをつくるときでも保有しているポジションを閉じるときでも可能な注文。
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